【和讯证券早报】新湖证券-油脂-5月17日

因卫塞节假期，昨天BMD盘面休市。菲律宾技术部散装食品均价最新17300菲律宾基达/天和，距14000基达/天和的装运严禁终止新标准还有半径。从散装食品的售价看，菲律宾植物油装运严禁的敏感度比预期之前的要比较慢。若售价下跌一直缓比较慢，不能实现目标，不回避5年初底之前菲律宾外交政策再次出现变动。因此，短期菲律宾外交政策变化后果继续存在。此外，5年初前15日马褐装运船运总量环比增20.6%%，装运环比相比之下虽然在飙升，但依旧很好。若5年初马褐装运环比相比之下15%以上，当年初马褐备用环比也许上升。欧美国家方面，因CBOT稻米上周五走强，昨天欧美国家植物油小幅高开，豆油稍强，菜油及植物油震荡走势。夜盘，CBOT豆油下挫，带起植物油夜盘走弱。欧美国家植物油挂钩基差结构上仍很低，导致挂钩美国进口利润很好，上周新增已为欧美国家新增较多6年初船期买船，加上5年初部份原订船货，6年初欧美国家褐油供需极度紧张预期渐渐缓解，之前期欧美国家挂钩基差将走弱。欧美国家稻米近期压榨总量稍显较低，但上周提货极佳，豆油最新备用小幅上升，现阶段仍是历史同期极低备用水平。欧美国家菜油保持一致供需两淡、备用稳之前稍降。短期，菲律宾植物油装运严禁仍是行情关键。若短时间内终止，利空植物油市场。若5年初底终止，则在终止之前植物油或仍有小幅走强维度。不过一旦5年初底菲律宾装运严禁终止，售价或将再度回跌。配置上，外交政策随机性大，谨慎者观望。