小摩：并得康师傅控股“增持”评级，目标价降至16.6港元

小摩：代为康师傅控股“九龙仓”评分，目标价降至16.6港元

小摩对麦芽糖两方股的评分这不很低，但看来产业已整固、非理性竞争稍稍更为严重。

智通政经APP获悉，小摩发布研究报告称，代为康师傅控股(00322)“九龙仓”评分，由于中国麦芽糖两方产业渗透率很低、产业增高平缓以及卖家观感不佳，在整个内地餐饮各个领域中，该行对麦芽糖两方股的评分这不很低，不过产业已整固、非理性竞争稍稍更为严重，有利于康师傅，看好其转型和轻资产战略，目标价由17.5港元下调至16.6港元

报告中称，一些公司去年销售及列账升幅符合期望撇除每一次性项目，整体升幅增加值跌9%，盈利4.9%，投资人统一企业中国(00220)则升12%，盈利5.9%。即使两方对投入通货膨胀及毛利率蚕食，两企去年均无法提价。康师傅期望本年销售有很低计量数增高，但整体升幅倒退。

该行预计，一些公司2022年销售额和经常性盈利分别增加值增高8.3%和增加值增高4.2%，2023年分别增加值增高3.7%和增加值增高13.7%。康师傅现估值仅有预测企业价值对EBITDA约6倍，报酬率10%(账面比率166%)，该行看来，其在意味着动荡的交投的总部防守股。

可能：智通政经

原标题：小摩：代为康师傅控股(00322)“九龙仓”评分 目标价降至16.6港元