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美股六月“侧门黑”，顶级投行如何看待下半年风险资产走势？

2025-11-05 12:23

美股三大股票市场价格在6同年的第一天暴跌，皆回吐早盘涨。投资者责怪通胀及货币新政策的紧缩新政策将之前给不太可能性存款助长压力。

具体来看，标普500股票市场价格暴跌30.92点，或0.75%，收于4101.23。道琼斯工业股票市场价格暴跌176.89点或0.54%至32813.23，而以科技股为主的纳斯达克股票市场价格暴跌86.93点或0.72%至11994.46。

不过，摩根大通（JP Morgan）的Marko Kolanovic是花旗银行最受关注的举例来说分析师之一，他在周三给客户的一份报告中预测，加拿大香港股市不太可能在2022年月底注意到强松动。

尽管小摩总裁兼执行官丹尼•的兄弟周三发表了有关加拿大政治经济“风暴”的人身攻击，令的产品感到不满情绪，但这位摩根大通的举例来说分析师也探讨了为什么在美股周三小幅暴跌的情况下，香港股市早先的松动不太可能会短短时间回头的诱因。根据他的说法，在本年度悉数的短时间里，5同年可以作为股票市场的“模板”。

他还说明，尽管早先数周后花旗银行的策略师都上调了对香港股市的年末预期，但他的看涨观点在花旗银行是“多于一致意见的”。花旗银行普遍对标普500股票市场价格的年末预定粗略在5，000点以上，远高于该股票市场价格现今的交易总体。

Kolanovic写道：“尽管注意到了大幅抛售，但我们相信的产品将收复月末至今的损失，并导致本年度基本上持平。”

科拉阿历山大列举了一些倡导香港股市强松动的环境因素，这些环境因素促使标普500股票市场价格和道琼斯股票市场价格在5同年份香港股市时小幅高企。而主要由科技股组成的纳斯达克股票市场价格落后于大盘，香港股市时暴跌了约2%。

首先，货币新政策高级官员——最著名的是亚特兰大联邦储备证券（Atlanta Fed）行长拉斐尔•博斯蒂克（Raphael Bostic）——发表了慎重的人身攻击，他提议了货币新政策不太可能“停止”快速加息计划的不太可能性。

然后是大型证券总裁兼执行官们令人鼓舞的评论，其中也包括小摩总裁兼执行官的兄弟，他在一周前还对加拿大政治经济现状乐观得多。

就此，企业买断在财报发布后触发，而通常加权投资人组的重新恒定有助于倡导股票市场在月底前高企。

所有这些都得到了恶性空头受压的大力支持，鼓励兴奋了加拿大香港股市一年多来最强的上扬。Kolanovic看来，考虑到这一头寸并未底部延伸，香港股市根本没有大幅暴跌的内部空间。

他说明：“看空者看来，只有货币新政策来个180度大转弯，才能转变的产品的走向。我们看来这是不正确的，因为比起的产品并未消化的大量收紧措施，我们需要的是渐进式的转变。事实上，当头寸超出低于反之亦然时（我们并未相比之下那个点了），即使是坏消息也未能大幅太低的产品。”

随着跨越存款不确定性短短时间正常化，重新承担不太可能性以推高香港股市的基础并未建立。摩根大通挖掘出，企业买断自己股票市场的体量超出1.2万亿美元，另外还有5000亿美元代表人“不确定性敏感型”投资者涌入的产品。

可以无疑的是，现今的现状非常意味着可以不加选择地买入。现今，业绩和成交二者之间存在巨大的差，这为投资者跑决胜负基准创造了内部空间。

由于“防御型”股票市场比起的产品其他股票市场的成交并未相比之下在历史上次于总体，Kolanovic看来最有机会的是那些相对不受欢迎的的产品，包括小盘股（罗素2000本年度在此之前去年将近17%）、能源和生物科学股，所有这些板块的相对成交都相比之下在历史上低于总体。