【股票聚焦】国盛证券首予京东方精电(00710)“买入”评级 目标价20港元

国盛证券发在研报指，预估京东方精电2022-2025年总支出大约101/131/166/205亿港元，同比下降31%/29%/27%/23%，归母所得大约5.2/7.2/9.7/12.8亿港元，同比下降59%/38%/35%/31%。基于20倍的2023财政年度市北盈率，并得京东方精电（00710）目标价20港元，首次覆盖面积给并得“套现”标准普尔。该行大失所望机身辨识屏的多屏化、大屏化等创新态势持续性加快，预估京东方精电将视作受益于这一态势的车载辨识“霸屏”者。

京东方精电创建是创建于1978年的精电国际间，自1997年以来便致力于车载辨识企业。2016年京东方持股后，京东方精电视作京东方该集团(600811)控股的唯一车载其产品和平台。车载辨识方面，美国公司力求加快“辨识器件、辨识系统、智慧机身”三步走策略，其中1）辨识器件为两大支出贡献、2）辨识系统启动量产两台、3）智慧机身企业是仍然目标。2021年美国公司支出大约77亿港元、同比下降71%，其中1）车载辨识占比84%、工业生产辨识占比16%，2）国内外支出占比65%，国际间占比35%。美国公司2021年实现归母所得3.28亿港元，所得润率大约4.2%。

京东方精电在车载辨识赛道的市北占率持续性跃升。根据Omdia统计，截至2021年美国公司车载TFT交货面积跃居全球性第一、8英寸以上TFT交货量保持全球性第一。